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2013年中报业绩说明会
发言人 内容
主持人本次业绩说明会到此结束,谢谢大家!
投资者10 请问 财务总监-朱国林 财务费用下半年计划 2013-09-05 16:17:08
财务总监-朱国林 可以看到报告期我们有息负债率是在下降的,资产在增加,而且可以看到我们无息负债占总负债的比例未来还会上升(我们的同行基本上负债都是无息负债,比如应付账款周期),下半年再融资到位后,财务费用会进一步下降。
关于帐期:可以看到我们中报帐期有所加长,我们分两方面去看待这个问题,第一继续追求供应商融合共享。第二,随着规模采购的提升,我们对于供应商议价能力增强。
关于经营现金流公司一直非常健康,除了帐期等之外,建议大家关注我们存货周转的优化,这个会减少占款,十分有助力优化经营性现金流。
2013-09-05 16:25:02
投资者9 请问 所有嘉宾 北京区域毛利率提升不如安徽快、东北区域培育情况介绍 2013-09-05 16:06:48
总裁-李建波 北京现在27家店,有11家店是2012年1月1日之后开业的,而且还有河北的新店,新店占比是比安徽高的。如果分品类看,生鲜毛利率在北京是高于安徽的(北京:10.7% VS 安徽 9%),差异主要在于食品用品和服装,其中食品用品比安徽略低0.4%,服装低3%,这个毛利率的差异主要在于竞争,北京竞争比较激烈,所以价格策略适当放低符合市场的要求,此外,北京消费者对我们服装的接受度需提升。
东北:首先对于管理团队做了调整,对当地消费习惯的理解要求高,未来东北的经营会强调生鲜的核心地位,报告期也看到了生鲜毛利率的回升(从3%提升到8%~9%),需要把生鲜的竞争优势发挥出来。开店思路不保守,围绕沈阳迅速形成规模优势。 2013-09-05 16:20:21
投资者8 请问 所有嘉宾 生鲜品类毛利率提升不高主要原因 2013-09-05 15:58:14
董事会秘书-张经仪 生鲜是我们经营的核心品类和竞争力,我们对于生鲜是“保额不保率”,培育客户对于生鲜的忠诚度,不会对生鲜的毛利率做明确的规定,这个希望投资者理解我们不会急于提升生鲜品类毛利率策略。 2013-09-05 16:02:43
投资者7 请问 总裁-李建波 服装周转的情况 2013-09-05 15:43:38
总裁-李建波 去年年底到现在,服装的资金都有比较明显的改善。但部分课目(内衣、皮具、男休、女正)的周转天数相比去年同期有增加,内衣、皮具是可完全退货的不用担心。男休、女正这块的库存我们现在比较关注,其他课目(男正、女休)周转天数在下降。总体来看,从去年年底到现在,我们还是比较好的趋势。 2013-09-05 15:51:01
投资者6 请问 财务总监-朱国林 租金、人工涨幅、门店合伙人 2013-09-05 15:43:13
财务总监-朱国林 希望租金收入和转租收入匹配起来看,目前转租区增速快于租金成本,我们上半年转租区收入覆盖率提升至38%,去年同期是31%。未来几年转租的覆盖率的趋势会延续。
人力成本占销售的比例基本上是比较稳定,希望未来可以保持,我们争取费用增长率低于收入的增长率(合理化用工、人员费用管理、差旅管理)。我们也使用了门店合伙人激励措施,使得人工成本的上升更好地和销售、效率匹配。行业趋势是人工费率往上走的。
门店合伙人:融合共享理念的直接体现。制订计划目标,超额完成部分的一定比例拿出来直接奖励员工。上半年重庆、福建生鲜课组试点,下半年全面推广到其他课组及区域,最大的好处就是员工的积极性得到了提升,也提升人效。
2013-09-05 15:51:20
投资者5 请问 所有嘉宾 外租区转租收入提升 2013-09-05 15:42:58
财务总监-朱国林 一个是外延扩张,新的大店转租面积占比加大,另外,租约是一年一签,单价也在提升,根据销售情况涨价每年都有。 2013-09-05 15:45:29
投资者4 请问 所有嘉宾 请问贵公司的电商筹备进展和考虑 2013-09-05 15:42:11
董事会秘书-张经仪 不会盲目的赶电商的热闹,后台的工作我们一直在做,电商的做法我们跟别人不一样,时机成熟时会推进。预计今年不会急急忙忙的上线做,现在国内电商的盈利状况大家都不是很满意。
对于电商我们并不忧虑,我们一直在思考电商的发展。中国电商的发展基于两个非常重要的现实:线下零售的物流很差、线上税收优惠。由于这两点先天优势,京东、淘宝等快速发展。这两年线下零售商大批的关店,未来线下物业成本就算不降,也不会大涨。所以电商未来进军线下是大趋势。最终线上、线下要融合的。
我们再看看国外典型的超市企业,他们的线上零售占比在4%~6%,很难上去。也就是说超市的主渠道很明显的就是线下,原因之一就是后台物流强大。十年前很多是两条线,线下线上的供应链都是独立的采购和配送及团队。最后他们实践下来线上亏损很大。线上的做法主要做平台,需要大量投入,平台做起来没有品牌也不行,还是要回到线下销售或统一供应链,统一价格,线下线上同时做,配送或自提相结合。这种做法的特征是多了一个网上的购物渠道,不是替代。 
关于与国内平台商的合作:现在平台很多,平台大了以后希望很多人来卖东西,什么都卖。现在也有希望跟永辉合作的,他们扣点。如果我们把现有商品和毛利率都不动,仅仅和他们合作,我们有压力且没意义,这是对股东不负责任的做法。我们做出来肯定和现有的电商不一样的,作为上市公司还是要以盈利为本。这个事情我们从供应链、过去和现在的环境、自己的特长去做,是我们一直在考虑的问题,至今没有推出生鲜电商的原因是基于我们独立的思考。
对于高端生鲜电商:这个是独立的采购和供应链,对生鲜的冷链要求很高,另一个是配送的问题。大家对我们期望很高,肯定是希望我们几千个SKU都上,但短期内冷链后台跟不上;只做几个单品或小规模的,说是做电商,大家一定会很失望,这个意义不大。希望大家冷静一下,并给公司一些时间。 2013-09-05 15:55:08
投资者3 请问 所有嘉宾 请问一下,上海农改超的进展情况 2013-09-05 15:39:56
总裁-李建波 按照计划推进,今年下半年争取有店开出来。 2013-09-05 15:44:23
投资者2 请问 董事会秘书-张经仪 请介绍一下分品类的同店增长情况。 2013-09-05 15:39:07
董事会秘书-张经仪 食品用品:一季度+5.8%,二季度+9.2%。
生鲜品类:一季度较低,二季度生鲜+5.4%。
其他品类,加工和服装下滑比较大些;细分来看,加工下滑更大;服装在河南、安徽的上升幅度比较大。
我们也比较了国内同行情况,一些大的外资一季度同店增长在-2%~-3%之间,个别好一点的在2%~4%个点。
分业态来看我们的同店,社区店拉了后腿,主要是福州早期开的店。如果剔除社区店,我们同店是4.2%。另外我们的同店是二年期,和有些同行的算法不太一样请大家注意口径。 2013-09-05 15:45:47
投资者1 请问 所有嘉宾 公司上半年分季度同店增长情况。 2013-09-05 15:28:50
董事会秘书-张经仪 同店增长情况:2013年上半年同店增长3.8%,其中一季度SSSG 1.5%,二季度SSSG 6.6%,整体趋势逐渐恢复。  
从客流情况来看,一季度下滑,二、三季度出现比较明显的回升,我们认为主因如下:1. 今年春节在2月10日,跟去年相比,存在启动慢,且春节后恢复也慢的特点。2. 消费者消费习惯的变化,来超市的次数少了,但每次买得东西多了,体现在客单价的提升。3. 开的门店多了,客流分散,4、市政修路等外部环境也造成了一定影响。5. 部分老店装修改造还没有跟上,造成了一部分客流下降,未来这块会跟上。 总体来看,一季度之后,二、三季度客流处于健康的逐步回升的态势。
另外一点需要注意,就是我们对消费卡的加强所带来的积极影响。我们华东(江苏、浙江)老店一季度都有比较明显的下滑,这块主要是我们在节日期间对这个地区卡的消费没有抓住,从二季度开始,我们针对华东地区成立了专门的团队,负责永辉卡的销售。随着我们的品牌知名度、美誉度等的上升,未来这部分销售趋势都是正向的,无论是客流、还是销售,都有了比较明显的回复。
2013-09-05 15:39:34
主持人收入和成本情况:
  同店情况:上半年收入同比增23.6%,同店3.8%,其中1季度同店1.46%,2季度同店6.6%
1季度同店相对二季度显得低,几个原因:①春节因素,春节2月10号,1月份启动比较慢,3月份恢复比较慢,所以跟历史上比有点低,但是在同行业中还是不错的;②我们的同店是2年口径的,社区超市同店很低,卖场、大卖场上半年同店在4.2%左右(都是两年期的口径),和同行的1年期口径不同,若为1年期口径,则同店会有较大提高。7-8月份同店比较理想,会延续二季度的比较好的水准,在6%以上。
  毛利率:1H13增长0.38%。
  期间费用:费用同比增长慢于收入增速。原因:合理化用工;各项营运费用管控;大区和全国总部人力资源增长少;后台效率提升,业务拓展比较快,总部人员不增加,提高人效。
人工费用方面:管理费(全国总部、大区总部),今年上半年同比仅增加6%(包括合伙人计划,合伙人费用由总部承担),人力费用控制的比较到位,从去年下半年到现在开了近40家店,个别岗位还有下降,例如财务人员下降了,业务发展和门店增加,总部人力不增加。门店人力合理化用工,合理排班和人员结构优化,人力费用率基本持平。
租金费用的增长:要和转租收入的增长结合,上半年租金费用增长40.48%,但转租收入增长67.75%,随着转租面积和转租单价增长,转租收入远快于租金费用增长。上半年折旧比较高,物流(重庆、苏皖)投入较高,今年开始有折旧,去年是没有的。
装修费用:门店通常第一次装修后4-6年第二次装修,重装每年都有预算,会根据资本投入和大区需求进行估计。
  生鲜损耗率:1、2季度损耗率比较稳定,好的门店损耗率在三点几,差的在四点几。
  食品用品返点:上半年有提升,源自规模集中采购,管理绩效提升项目,无论是前台还是后台毛利率,都有上升。
  净利率:从去年同期的1.64%上升到2.7%。
  周转率:库存周转天数下降到40.98天,下半年库存周转率会继续改善。
 
各区经营情况介绍:
  开店情况:优先成熟区域加大密度,新区快速推进。结果看,上半年各大区开店比较均匀,下半年重点区域核心扩张下半年会更明显,重庆和成都会开店比较多。下半年开店速度会加快。全年开店目标有变化,争取40家店以上。河南、东北、北京会继续开店。
  老区毛利率高,新区毛利率初始会比较低,随后规模起来后会提升。
  东北大区费用比较稳定,差别不是很大,亏损原因主要是门店数量尚未具备规模。
东北大区扭亏较慢,经营困难体现在哪些方面?北京和苏皖已经扭亏,现在看东北了。东北今年才是第二年,要给新区一定的时间,围绕东北区域提升有几个举措:1)加强生鲜,保证客流的,从供应链和经营技术来看,东北是生鲜的重要领域;2)规模,围绕省会城市,周边100公里提升规模,改善供应链结构和成本;3)团队改善,如何快速理解当地和融合当地,形成较强战斗力。
品类情况:
  永辉最强竞争力在生鲜品类,食品用品增长速度很快,占比在提升,但是并不能像其他卖场一样,把生鲜品类压的很低,这不符合永辉的战略。
永辉生鲜毛利率同行里不低,卖场定价上给消费者实惠,生鲜保证对百姓日常生活的信心,自采、直营,控制供应链和采购中的各项损耗,保证生鲜的性价比。未来会做的更好:1)对生鲜食品安全的加强;2)精品包括进口商品和食品有补充,对提高毛利有效手段。精品、进口商品目前是个位数,未来会加强。
  食品用品:做了一些基础工作,内部定指标,上半年食品用品进步较大,以前物流和品牌比较弱,现在都上来了,但是横向比较公司食品用品还比较弱。目前全国签约品牌厂商有107家,这些全国品牌上半年销售同比增长13.6%。
  服装:上半年服装增长12.44%,看一下同行业,实体店增长速度都放缓(上半年实体店增长速度5%-7%之间,网购速度很高将近60%),公司服装还是可以的。因为春节因素,服装1季度同店增速较慢,4月份开始,服装各个区增长不错,全国服装同店基本持平。福建、重庆服装的口碑和销量不错,需要相当培育期。在北京、东北、河南还需要一定的培育期。
服装上半年整体销售和同比略有下滑,但和同行比服装还不错,今年上半年服装毛利率也有不错的提升,服装定位是公司盈利结构的一个有益补充。
  服装经营理念和管理模式:1)追求服装品质和性价比,价格没有专卖店高,品质不错;2)品相比较全,正装、童装、休闲、鞋等都比较全;3)很少经营性打折活动,日常经营上有价格优势,从永辉购服装有一个放心的感觉。网购对永辉服装有一定冲击,很多消费者还是喜欢在网上买,如童装和鞋等。
  品类调整角度看,不同门店的业态会有考虑,受电商影响大的品类会逐渐降低,如家电和母婴用品;另一方面在生鲜加工上会进一步增加占比。
 
上海农改超项目:
  争取尽快把物业给确定下来,目前市场上基本没有竞争,上蔬集团生鲜供应链上海最强,后台永辉会考虑多一些,前台上蔬会考虑多一些。争取下半年有相应超市开出来。
 
物流建设:
  物流建设情况:福建2011年启用物流,2012年启用部分冷链物流;重庆去年年底启用常温物流,今年10月底冷链物流也建成出来,支撑重庆、贵州、成都三地的物流量;京津冀有个8000平米的物流;华东在安徽有个物流,在年初启动的,郑州共10家店,郑州刚刚租了一个物流,9月份启用通货型物流;东北门店比较少,暂无物流。物流建成后,对成本有很大改善,
  物流效果尚未完全体现,目前公司尚未和同业具体比较,因为涉及采购费用和物流中心集合程度,物流基地是自建的还是外包的都有影响,没法简单比较。国内零售商最大弱点是物流较弱,我们上市前主攻前台终端,上市后开始打造后台。
华东和重庆物流的规模还是可以的,但真正效果还没有完全体现出来,现在没法比较。永辉未来的物流一定是领先的。
 
信息系统建设:
  物流、门店、自动办公、财务共享等大的系统架构,上线后对整体管控有很大效果:1)开源,如何做生意,标杆法,A店给B店做标杆,信息系统上线后可以从销售方面做标杆,如前100名的单品销售最好的是什么,B店能否做到;2)节流,管控,例如费用,对全国各大区同样单品进行价格对比分析,对整个商品成本做一个比较好的优化,从费用管控和机会点找出来;3)系统的实施,把过去的经验变成标准的流程,规范公司快速的拓展,所用的流程和标准全国都一样,对损耗、缺货和订单的管控,有标准可循也会做,新开店的能力会适当提升。
  ERP项目去年2月份启动,4月份河南、东北上线,7月份其余大区上线,给公司在数据化运营方面培养了一批人才,上线后给大家提供工具和平台,为以后的规模扩张和数据挖掘、运用打下很好的基础。
 
合伙人制度:
  合伙人:体现永辉融合共享理念,如何将员工积极性发挥出来,以课组为单位,根据门店净利润,在各个大区试点。
  通过预算,比预算超出的净利润,拿出一定比例和员工进行分享。6月份享受员工分成的是4500人。人均在300元左右。
  通过合伙人,员工主人翁意识加强,控制损耗、做生意、主动服务顾客都在加强,希望下半年业绩创造方面希望有比较好的回报。
 
战略格局方面:
  中国零售行业太分散,大的不大,小的不小,未来强者恒强会越来越明显,新超市在国内做成连锁的难度很大,永辉每年坚持开店,后台也积极推进。
  电商方面,很复杂,作平台型的话,需要很大投入;做品牌商,300亿规模做线上线下同价,利润会下降的很厉害,放到天猫上来做,被收扣点,也没必要。
效率和客户粘性是永辉未来要考虑的,短期不会做平台商,但也在做电商方面的探索和研究。
预告说明大家好,现在开始大发神彩欢乐生肖_大发彩神欢乐生肖2013年中报业绩说明会。
本次交流已结束
谢谢大家
投资者如有其他疑问,请联络大发神彩欢乐生肖_大发彩神欢乐生肖股份有限公司董事办公室E-mail:bod.yh@yonghui.com

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